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搭上新能源基金便车 FOF反弹先锋涨超三成

　　

证券时报记者 王小芊

自4月底以来，搭上权益市场迎来强势反弹。新能先锋以新能源基金为代表的源基部分基金在本轮反弹中表现强势，最高涨幅超80%。金便业绩一度表现低迷的车F成FOF（基金中的基金）也终于扬眉吐气，部分产品上涨幅度超30%。反弹

证券时报记者注意到，涨超反弹力度靠前的搭上FOF大都重仓了新能源基金，同时也有多只反弹幅度极大的新能先锋新能源基金并没有FOF重仓。对此，源基业内人士认为，金便FOF作为一类风格稳健的车F成、追求长期收益的反弹投资品种，要求其抓住每一次短期上涨的涨超波段并不现实，提醒投资者在关注收益波动的搭上基础上，同时关注FOF产品的资产配置能力和风险抵御能力。

重仓新能源基金的

FOF涨得最好

随着大盘回暖，FOF的净值表现也在回升。自4月27日以来，反弹幅度最大的FOF已涨超30%。

易方达优势领航6个月持有A是自4月27日以来业绩反弹幅度较大的一只FOF产品，净值增长31.06%。这只FOF今年以来的涨幅为3.94%，在FOF同类产品中业绩靠前。

以该FOF今年一季度末披露的持仓情况来看，基金的仓位高达93.19%。这只FOF重点持仓了易方达的内部基金，包括陈皓管理的易方达新经济混合、萧楠和王元春管理的易方达瑞恒、杨嘉文管理的易方达科瑞等。

从该FOF基金4月27日以来的业绩表现来看，持仓较多的基金反弹幅度大都稳定在30%上下。重点持仓基金中反弹幅度较大的是祁禾管理的易方达环保主题，上涨58.19%，该基金的前排重仓股均为电力设备股，包括、、、等，是一只较为典型的重仓新能源的基金。

无独有偶，多只自4月底以来反弹幅度靠前的FOF，其重仓基金都绕不开新能源，反弹幅度较大的恒越汇优精选3个月FOF和民生加银积极配置6个月持有FOF也有类似特征。

就一季度末披露的情况来看，恒越汇优精选3个月FOF的部分重仓基金，比如中信保诚创新成长混合、恒越研究精选混合等，都具有显著的新能源主题特征。民生加银积极配置6个月持有FOF也持仓了多只重仓新能源的基金。

FOF配置重在均衡

证券时报记者注意到，尽管新能源基金在本轮反弹中表现突出，且反弹力度靠前的FOF也都有新能源基金的助力。但从一季度末的持仓来看，反弹力度靠前的新能源基金并不在大多数FOF的持仓里。

对此，有业内人士向记者表示，公募市场上的基金数量众多，相比之下，FOF的重仓基金数量则相对有限。“我觉得选不到涨得最好的基金就像买不到涨得最好的股票一样，投资预测从来都不是容易做的，很难保证每一次FOF能买到的基金就一定是收益最靠前的。”她告诉记者，“一名基金经理不可能踩准每一次上涨的波段，还是要对长期方向有判断。对FOF产品来说，频繁调仓也不是明智的操作。”

另一位业内人士则认为，考虑到FOF这类产品的风格特征，上述情况并不令人意外。“FOF是专业的机构投资者在买基金，稳健的收益是大部分FOF的追求。部分FOF基金经理考虑到极端情况下的回撤幅度，不太会倾向于去选择弹性特别大的基金，因此风格相对均衡的基金会更受青睐。”

她告诉证券时报记者，目前市场上有部分偏股FOF产品由于要和偏股基金做对标，所以定位是弹性较大的。另一些FOF基金经理则会选择在均衡的基础上增加一点弹性。在她看来，对于购买FOF产品的投资者而言，拉长投资曲线至关重要，相比自己购买的产品在短期内是否完全吃到阶段性行情的红利，产品长期的资产配置能力和风险抵御能力更值得关注。


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