宏观经济方面，标普美国7月工业产值环比增长超预期。指数资者着陆7月份美国工业产值环比增长0.6%，月日高于预期值0.3%，日下与6月工业产值环比持平的跌投对美情况相比有所恢复。美联储8月16日公布的国经数据显示，7月份制造业产值增长0.7%。济软及加较

美国7月零售销售表现低迷。息退信心7月美国零售销售额环比持平，标普创近两个月新低，指数资者着陆不仅低于市场预期的月日增长0.1%，和6月份的日下增加1%相比也明显下降。在去年高基数的跌投对美背景下，美国商品的国经实际消费同比增速已经转负。美国消费的济软及加较支柱已经从商品切换到服务，消费的韧性将取决于服务消费。

美国申请失业救济人数三周以来首次出现下滑，劳动力供给缓慢恢复。截至8月13日一周，美国首次申请失业救济人数环比减少2000至25万，为三周来首次下降，表明劳动力供给在缓慢恢复中。一方面，疫情影响逐渐减弱后，消费逐渐从商品转向服务，服务业劳动力市场持续高需求；另一方面，以低技能劳动力为主的休闲酒店业，疫后财政刺激下就业意愿恢复较慢，劳动力市场供给仍有待补充。

主要指数相关情况

1、 一周指数表现

上周，纳斯达克100指数整周下跌-2.38%。标普500指数整周下跌-1.21%，其覆盖的11个行业板块涨跌分化。其中，必需消费领涨上涨1.94%，而通信设备领跌下跌-3.28。

2、 配置建议

美股：美股二季度业绩期基本落下帷幕。二季度，标普500盈利同比增长6.3%，好于市场预期的4.6%，超预期公司占比75.3%，但意外幅度仅3.3%（低于2010年以来5.4%的平均水平）。情绪上，投资者当前对于美国经济软着陆及美联储加息退坡具有较大信心。标普500指数近2个月也已经反弹17%，但这一上涨多数来自分母端无风险利率大幅回落对估值的支撑。风险方面，在当前宏观背景下，上行空间较为有限，但经济衰退及通胀反弹带来的下行风险仍需注意。

全球市场：股市持续流入，债券流入收窄，货币市场维持流出；美股流入收窄，日本转为流出，新兴转为流入。

跨资产：全球股票持续流入，债券流入收窄，货币市场维持流出。上周全球股票型基金持续流入79.33亿美元（vs．上上周流入70.63亿美元）；债券基金流入5.12亿美元（vs．上上周流入116.77亿美元）；货币基金流出49.94亿美元（vs．上上周流出42.73亿美元）。

跨市场：美股流入收窄，日本转为流出，发达欧洲持续流出，新兴市场转为流入。美股上周继续流入93.10亿美元（vs．上上周流入116.21亿美元），发达欧洲流出14.37亿美元（vs．上上周流出40.71亿美元），日本股市转为流出3.89亿美元（vs．上上周流入0.40亿美元），新兴市场转为流入3.24亿美元（vs．上上周流出7.81亿美元）。美国内部，美股ETF基金流入111.22亿美元（vs．上上周流入129.60亿美元）；美国高收益债流出1.42亿美元（vs．上上周流入6.86亿美元）。

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数据来源：Bloomberg

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